Глава Банка России Эльвира Набиуллина представила в Госдуме ежегодный отчет регулятора за 2025 год. Выступая на пленарном заседании, она подчеркнула, что в центре внимания Центробанка оставались три приоритета: сдерживание инфляции, устойчивость финансовой системы и защита доходов граждан.
В начале выступления Набиуллина отметила, что у правительства и Банка России общая задача — поддерживать экономический рост и создавать условия для повышения благосостояния населения, пишет портал business-magazine.online.
Рост вопреки ограничениям
По оценке ЦБ, за последние три года российская экономика прибавила около 10%, инвестиции выросли на 16%, а реальные доходы и заработные платы населения — примерно на четверть. По словам главы регулятора, сохранить финансовую стабильность удалось даже в условиях серьезного внешнего давления.
Набиуллина напомнила, что в 2023–2024 годах Центробанк был вынужден существенно поднять ключевую ставку, чтобы затормозить ускоряющийся рост цен. Без этих мер, по ее оценке, инфляция в 2025 году могла бы разогнаться до 25–30%.
Население ощущает рост цен острее официальных данных, поскольку эффект высокой инфляции накапливался в течение длительного времени
Инфляция замедлилась, но не ушла
По итогам 2025 года инфляция составила 5,6% — это минимальный уровень с 2020 года. Тем не менее в ЦБ считают такой показатель все еще повышенным. Набиуллина признала, что население ощущает рост цен острее официальных данных, поскольку эффект высокой инфляции накапливался в течение длительного времени.
Она подчеркнула, что замедление инфляции — результат жесткой денежно-кредитной политики, а не внешней конъюнктуры. При этом уже в 2026 году рост цен, по прогнозу регулятора, может оказаться немного выше целевого ориентира в 4%.
Снижение ставки и осторожность
После стабилизации цен Банк России начал осторожно смягчать политику. С июня 2025 года ключевая ставка была уменьшена на 6 процентных пунктов — с 21% до 15%. Как пояснила Набиуллина, дальнейшие решения будут приниматься постепенно, чтобы не спровоцировать новый инфляционный виток.
По ее словам, именно замедление инфляции является главным признаком того, что экономика возвращается к более устойчивой траектории роста.
Ипотека, кредиты и защита заемщиков
Одной из самых обсуждаемых тем остается ипотека. В 2025 году рынок сохранил высокую активность, причем свыше 70% всех выдач пришлось на программу «Семейная ипотека». При этом регулятор выступает за возвращение доступной рыночной ипотеки. В качестве ориентира Набиуллина привела 2019 год, когда ставки находились на уровне 9–10%, а объем выдач был сопоставим с последними годами. По ее мнению, слишком широкие льготные программы в итоге вытесняют рыночные кредиты и делают их дороже.
Несмотря на высокий уровень ставок, банки продолжили активно кредитовать экономику: только за 2025 год объем финансирования вырос более чем на 11 трлн рублей, а за три года рублевое кредитование увеличилось на 55 трлн. Существенная часть этих средств пришлась на долгосрочные инвестиционные проекты.
Отдельно глава ЦБ остановилась на мерах по защите граждан от мошенничества. Самозапрет на кредиты, период охлаждения и усиленный контроль подозрительных операций уже дали эффект: объем кредитного мошенничества после введения новых мер снизился примерно на 40%, а самозапрет оформили около 20 млн. человек.
Центробанк также продолжает реформу микрофинансового рынка. С апреля максимальная переплата по займам будет ограничена 100% от суммы долга. В дальнейшем регулятор планирует ограничить и количество дорогих займов, которые могут одновременно числиться за одним человеком.
Цифровой рубль — по графику
По словам Набиуллиной, проект цифрового рубля развивается в соответствии с планом. Уже к сентябрю крупнейшие банки должны быть готовы предоставить этот сервис всем желающим клиентам. При этом его использование останется добровольным, и Банк России не намерен форсировать переход к новой форме денег.
Ключевые цифры
- +10% рост экономики России за последние три года
- +16% увеличение инвестиций за тот же период
- 5,6% инфляция по итогам 2025 года — минимальный уровень с 2020 года
- 21% → 15% снижение ключевой ставки с июня 2025 года (–6 процентных пунктов)
- 70% доля «Семейной ипотеки» в общем объеме выдач в 2025 году
- 9-10% уровень ипотечных ставок, который ЦБ считает ориентиром для доступной рыночной ипотеки
